美联储放缓加息脚步 国际环境向好助力A股反弹

来源:全球经济热点        发布时间:2018年11月29日 05:00:29

      美联储“鸽派”货币政策助推外部环境转暖

      美国时间11月28日晚间,美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部午餐会上发表讲话称,美国经济前景稳固,利率“略低于”中性利率水平区间。市场人士认为鲍威尔的最新讲话偏“鸽派”,并且认为,明年再加两次,这轮加息周期可能就结束。

      受此影响,美股三大股指当日收盘涨幅均超过2%,其中道指大涨超过600点。标普500指数的十一大板块中,只有公用事业板块走低,信息技术和非必需消费品板块的百分比涨幅最大,均超过3%。投资者们纷纷表示,鲍威尔的这些言论缓解了人们对美联储迅速加息可能会影响经济和企业利润增长的担忧。

      同日,美联储还发布了一份关于金融稳定性的报告,该报告主要反映了美国银行体系的健康状况和消费者资产负债表的实力。报告强调了贸易紧张局势升级和地缘政治不确定性的风险,称贸易关系持续紧张以及不确定的地缘政治环境可能共同给高企的资产价格一记重击。

      市场解读,贸易争端和货币政策的潜在威胁正在被纾解。瑞银资产管理中国股票副基金经理张宇表示就认为:“政策态度的转变以及全球贸易争端有望得到解决的可能性增加,意味着中国股市的系统性风险已显著消退。因此,当前的估值水平仍具吸引力,而且我们看到了很多投资机会,当前环境也是长期投资者增加中国股票配置的一个机会。”

      人民币汇率跳涨 未来运行将保持稳定

      在鲍威尔的“鸽派”演讲发布后,人民币兑美元中间价今日报价6.9353,较上一交易日调升147点,升幅创2018年11月14日以来最大。

      分析认为,随着11月初央行百亿央票出海,二个月前调整了远期售汇业务的外汇风险准备金率等等这些举措后,正如法国农业信贷的分析,目前美元可能暂时达到了峰值,做多美元的成本已经很高了,而这种市场情绪的转变无疑是让一些新兴市场的大空头们没有胆量继续做空了,这也会直接扭转人民币贬值的预期,提高做空人民币的成本,抑制人民币空头。

      而中国一系列稳增长举措正逐步落地,这也有利于人民币汇率持稳运行,数据显示,目前,人民币空头的胆量和仓位和2015年和2016年的鼎盛时期相比都早已出现明显下降。

      中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫表示,目前,货币政策保持稳健中性,并未出现明显转向。央行关注点更多放在疏通货币政策传导机制和流动性期限结构调整上,而非单纯释放流动性,从央行连续20多天未启动逆回购可见一斑,因此,不会对汇率造成额外压力。

      华泰证券首席宏观分析师李超表示,近期人民币在6.94附近波动趋稳,符合此前对汇率已接近贬值上限的判断,仍然认为大概率不会破7。明年全年,美元指数将出现下行,人民币贬值压力也将逐步缓解,预计明年人民币将升至6.8。

      A股长线吸引力增加 国内外投资者渐成共识

      继贝莱德后,瑞银资产管理高调唱多看好中国股市!

      瑞银资产管理亚太区固定收益主管贝思高评价道,在宏观层面,尽管中国经济减速将成为现实,未来几年中国经济将出现‘L型’复苏,这将使本轮经济周期延长和企稳。“去杠杆和打击影子银行的政策阵痛对中国的影响事实上是积极的,因为它已消除了、过去15年我们所见的那种宏观波动。“

      “我们看好2019年中国的固定收益投资。2018年4季度出台的政策支持将会延续至2019年,这将使资本增值和收入前景都得以提升。与此同时,中国在岸债券纳入全球基准指数,预期会引发全球资产配置向中国进行空前转移,所有全球固定收益投资者都需要为此做好准备。”

      华创证券认为,2018年是全球市场波动率回归以及风险不断扩散之年,中国经济和A股市场经历了内部周期下行和外部较强美元周期的双重压力。2019年中美经济周期共振下行阴影将牵动全球市场的神经,在“稳杠杆,再平衡”政策基调下,国内基本面“由破到立”值得期待。预计年初市场首先要经历汇率波动与利率趋势的再确认;而后在投资的韧性以及房地产下行风险可控下,展开中国经济新一轮短周期企稳的反弹逻辑。对于市场行情而言,上半场要有“守”的耐心,对周期和结构性尾部风险要留一分警醒;有了对风险的重视和规避,下半场的“云开”料将是必然。

      中信证券则直接研判,2019年A股将迎来未来3-5年复兴牛的起点。在盈利、政策和流动性影响下,预计大盘在一季度盘整,二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段,下半年迎来转机;政策预期逐步明朗,市场流动性前低后高。来源;中国经济网

责任编辑:全球经济热点网 王卓夫

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